Deflatie is het proces waarbij de prijsindex daalt en de koopkracht van de nationale munteenheid toeneemt. Deflatie is in vergelijking met inflatie minder gunstig en gaat gepaard met economische recessie en depressie.
Deflatie komt voort uit een toename van de waarde van geld, wat gepaard gaat met een toename van de kosten van het produceren van een monetair goed. De reden kan ook een waardedaling van goederen zijn, die optreedt bij een toename van de arbeidsproductiviteit zonder de waarde van geld te veranderen. Deflatie kan worden veroorzaakt door een tekort aan geld in omloop. Deze laatste factor werd, na de afschaffing van de goudstandaard, het belangrijkste instrument voor de kunstmatige vorming van deflatie. In dit geval halen de Centrale Bank en de regering van het land de geldvoorraad uit de omloop, in een poging de inflatie te verlagen door de belastingen te verhogen, de disconteringsvoet te verhogen, de loongroei te bevriezen en te voorkomen, de uitgaven van de staatsbegroting te verminderen, enz. In moderne omstandigheden vindt deflatie plaats met een toename van de werkloosheid, een afname van de productie en een recessie in de economie. Dit leidt ertoe dat economische agenten het investeringsvolume verminderen om deze fondsen na verloop van tijd tegen gunstigere tarieven te plaatsen. Dit proces wordt de oorzaak van een extra daling van de vraag, waardoor het tempo van de daling van de productievolumes en de daling van de prijzen voor goederen toeneemt. Andere negatieve gevolgen van deflatie zijn onder meer: een daling van de lonen, een daling van de bancaire kredietverlening, een daling van de winstgevendheid en bedrijfswaarde van bedrijven, personeelsinkrimpingen, enz. Sommige omstandigheden van deflatie kunnen leiden tot positieve momenten en perioden van relatieve welvaart. Zo kan een toename van het aanbod van producten optreden als gevolg van de verbetering van de productietechnologie. Aan het begin van deflatie wordt aanbevolen om af te zien van leningen, geen grote aankopen te doen en reservegeld op te slaan. In sommige gevallen is het zinvol om onnodige activa weg te doen voordat ze waarde verliezen.
