Financiële hefboomwerking (of financiële hefboomwerking) weerspiegelt de verhouding tussen schuld en eigen vermogen van een bedrijf. Hoe lager de waarde, hoe stabieler de positie van de onderneming wordt beschouwd en de activiteiten zijn minder risicovol.
Het concept van financiële hefboomwerking en de economische betekenis ervan
Elke commerciële activiteit houdt bepaalde risico's in. Als ze worden bepaald door de structuur van kapitaalbronnen, dan behoren ze tot de groep van financiële risico's. Hun belangrijkste kenmerk is de verhouding tussen het eigen vermogen en het geleende vermogen. De aantrekkingskracht van externe financiering hangt immers samen met het betalen van rente voor het gebruik ervan. Daarom kan het bedrijf bij negatieve economische indicatoren (bijvoorbeeld bij een daling van de omzet, personeelsproblemen, enz.) een ondraaglijke schuldenlast hebben. Tegelijkertijd zal de prijs voor het extra aangetrokken kapitaal stijgen.
Financiële hefboomwerking ontstaat wanneer het bedrijf geleende middelen gebruikt. Als normaal wordt beschouwd een situatie waarin de betaling voor het vreemd vermogen lager is dan de winst die het oplevert. Wanneer deze extra winst wordt opgeteld bij de inkomsten uit eigen vermogen, wordt een toename van de winstgevendheid opgemerkt.
Op de grondstoffen- en aandelenmarkt is de financiële hefboomwerking de margevereisten, d.w.z. de verhouding tussen het bedrag van de aanbetaling en de totale waarde van de transactie. Deze verhouding wordt hefboomwerking genoemd.
De leverage ratio is recht evenredig met het financiële risico van de onderneming en weerspiegelt het aandeel van de geleende middelen in de financiering. Het wordt berekend als de verhouding tussen de som van de langlopende en kortlopende schulden en het eigen vermogen van de onderneming.
De berekening ervan is noodzakelijk om de structuur van de geldbronnen te beheersen. De normale waarde voor deze indicator ligt tussen 0,5 en 0,8. Een hoge waarde van de ratio kan worden geboden door bedrijven met een stabiele en goed voorspelbare dynamiek van financiële indicatoren, evenals bedrijven met een groot aandeel liquide activa - handel, verkoop, bankieren.
De efficiëntie van het vreemd vermogen hangt grotendeels af van het rendement op activa en de uitleenrente. Als de winstgevendheid lager is dan het tarief, dan is het onrendabel om het vreemd vermogen aan te wenden.
Berekening van het effect van financiële hefboomwerking
Om de correlatie tussen financiële hefboomwerking en rendement op eigen vermogen te bepalen, wordt een indicator gebruikt die het effect van financiële hefboomwerking wordt genoemd. De essentie ervan ligt in het feit dat het weerspiegelt hoeveel rente het eigen vermogen groeit bij het gebruik van leningen.
Het effect van financiële hefboomwerking ontstaat door het verschil tussen het rendement op activa en de kosten van geleend geld. Om dit te berekenen wordt gebruik gemaakt van een multivariaat model.
De berekeningsformule is DFL = (ROAEBIT-WACLC) * (1-TRP / 100) * LC / EC. In deze formule is ROAEBIT het rendement op activa berekend via inkomsten vóór rente en belastingen (EBIT),%; WACLC - gewogen gemiddelde kosten van vreemd vermogen,%; EC is het gemiddelde jaarlijkse bedrag aan eigen vermogen; LC is het gemiddelde jaarlijkse bedrag aan vreemd vermogen; RP - tarief inkomstenbelasting,%. De aanbevolen waarde voor deze indicator ligt in het bereik van 0,33 tot 0,5.
